世界在三月份充滿戲劇元素，前幾日匯豐股價(jià)劇烈波動(dòng)，女主播淚灑演播室，周二美股大漲，道瓊斯一改頹勢(shì)單日漲幅達(dá)5.8%，收盤6926.49點(diǎn)，美股大幅反彈，創(chuàng)四個(gè)月來(lái)最大單日漲幅，歐洲股市三大市場(chǎng)也大幅走高，幅度在5%-6%，有人對(duì)我說(shuō)：很興奮。我的反映是預(yù)料中的預(yù)料，在幾個(gè)月之前對(duì)其已經(jīng)充分預(yù)期�；仡櫼幌職v史走勢(shì)，道瓊斯指數(shù)自2007年10月初期見(jiàn)最高14198.10點(diǎn)之后，指數(shù)連續(xù)下跌，目前達(dá)到18個(gè)月，從周期走勢(shì)分析，此輪下跌已臨界尾聲。

　　環(huán)顧世界近期局面，東歐經(jīng)濟(jì)惡化一度導(dǎo)致人們對(duì)世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期更為萎靡，至于說(shuō)東歐如何如何、拉美如何如何，我認(rèn)為不是主流就不會(huì)有主流一般的影響。最壞的現(xiàn)象幾乎都呈現(xiàn)我們眼前，最壞的時(shí)候或許就是最好的時(shí)刻到來(lái)，轉(zhuǎn)折恰逢其時(shí)。對(duì)于美國(guó)股市而言，糟糕不過(guò)如此，后期基本呈現(xiàn)反復(fù)構(gòu)筑底部的姿態(tài)。換一種方式表達(dá)，初步可以這樣判斷，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)快要結(jié)束，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段有望來(lái)臨。

　　其實(shí)，全球股市規(guī)則最根本最核心的規(guī)則之一，可以說(shuō)是顛撲不破的真理：指數(shù)低估與高估總是反復(fù)循環(huán)出現(xiàn)。也許這個(gè)表述不夠嚴(yán)謹(jǐn)，但這能清楚表達(dá)全世界各個(gè)股票市場(chǎng)過(guò)去乃至現(xiàn)在已經(jīng)被公認(rèn)的客觀事實(shí)。高估抑或低估？并沒(méi)有在現(xiàn)實(shí)世界中唯一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)固化出什么是低估，什么是高估。因?yàn)�，從投資的角度看，雖然價(jià)格是確定的，但價(jià)值卻不是唯一所確定的。畢竟，什么是價(jià)值，價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)并沒(méi)有統(tǒng)一的、唯一的正確答案。所以，注定了低估抑或高估只是個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智的虛擬化的東西。低估與高估的表現(xiàn)形式是循環(huán)變化的，但核心的內(nèi)在道理是不變的。

　　低估與高估之所以存在并反復(fù)出現(xiàn)，一方面是受人性因素影響，另一方面是受水平與能力的影響，可以說(shuō)這是兩個(gè)決定性的影響因素導(dǎo)致。在股市上人性的表現(xiàn)就是貪婪與恐懼，如果把局面分析透徹也就沒(méi)有多少偏執(zhí)的態(tài)度，我們的思維應(yīng)是開(kāi)放的兼容的，當(dāng)人類某個(gè)階段其水平與能力的發(fā)揮到盡頭之時(shí)，也就在股票市場(chǎng)事實(shí)上形成了供求力量的根本性改變，資金與股票的天平從平衡到打破平衡，分久必合，由此開(kāi)始了新的局面。一句話，以上兩個(gè)因素，決定性的讓市場(chǎng)在平衡與不平衡之間反復(fù)而呈現(xiàn)周期性。

　　2007-2008年的商品通脹到如今的通縮過(guò)程，世界市場(chǎng)商品價(jià)值嚴(yán)重?zé)o序呈現(xiàn)過(guò)山車之勢(shì)，去年怕通脹，今年怕通縮，根源在那里？為什么導(dǎo)致困擾？我曾在2008年末期指出過(guò)度投機(jī)是造成商品價(jià)格波動(dòng)的根源，也導(dǎo)致了通脹到通縮的戲劇變化。2008年7月開(kāi)始原油代表性的下跌宣告大宗商品價(jià)值回歸，但是過(guò)度投機(jī)導(dǎo)致信心跌到低谷，惡性資金作怪令世界商品下跌可謂之深之快速令人無(wú)法以理性對(duì)待。

　　但是，經(jīng)濟(jì)危機(jī)泛濫的非常階段，我們?nèi)嗣駧艓胖狄恢北３至讼鄬?duì)穩(wěn)定，去年末期國(guó)內(nèi)大宗商品領(lǐng)先世界市場(chǎng)均出現(xiàn)穩(wěn)定反彈，如今國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)基本呈現(xiàn)平穩(wěn)姿態(tài)，企穩(wěn)已經(jīng)很明顯，其中銅反彈35%，鋅反彈29%，天膠反彈50%，其他農(nóng)產(chǎn)品也有不同程度的反彈走勢(shì)，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)A股也出現(xiàn)了40%的上漲幅度。整體市場(chǎng)開(kāi)始趨向平穩(wěn)了，這是經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)束前一個(gè)很明顯的標(biāo)志。2007年十月我曾撰文說(shuō)世界經(jīng)濟(jì)的寒冬來(lái)臨，如今我要說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)的春天已快來(lái)臨。